Inversiones más comunes

En el análisis de esta semana exploraré las inversiones más comunes que realiza la gente y analizaré cuáles son los riesgos implícitos en las mismas.

Estas inversiones varían en función del perfil de riesgo del inversionista, sus objetivos financieros, y su horizonte (duración) de la inversión.

1. Cuentas de Ahorro:

Son depósitos que ofrecen una tasa de interés fija a cambio de mantener el dinero inmovilizado durante un periodo específico, principalmente en bancos.

Riesgos: Bajo riesgo de pérdida de capital, pero con rendimientos generalmente bajos que superan la inflación, existe un costo de oportunidad implícito.

2. Acciones de empresas (bolsa):

Inversión en participaciones de empresas cotizadas en bolsa.

Riesgos: Alto riesgo debido a la volatilidad del mercado, los cambios en la economía, y la gestión de las empresas. Riesgo de pérdida total o parcial del capital.

3. Bonos del gobierno (CETES):

Préstamos al gobierno que paga intereses periódicos y devuelven el capital en una fecha de vencimiento elegida por el inversionista.

Riesgos: Riesgo de crédito (que el emisor no cumpla con los pagos), riesgo de tasa de interés (los cambios en las tasas de interés pueden afectar el valor de estos bonos), y riesgo de que la inflación supere el rendimiento de estos bonos.

Cabe mencionar que México nunca ha incumplido con su pago de estos bonos

4. Fondos Mutuos (pools de inversión):

Pools de dinero de muchos inversionistas para comprar una cartera diversificada de acciones, bonos, o el activo destino de ese pool. Este tipo de inversión se ha popularizado y también se conoce como fibras en algunos casos.

Riesgos: Riesgos asociados a el valor de el o los activos subyacentes, también hay riesgos legales en la estructuración de este tipo de vehículos, aunque por lo general están muy bien estructurados y riesgos adicionales como los costos de gestión y la posibilidad de no alcanzar los objetivos de inversión (como puede ser terminar una obra, entre otros...)

5. Fondos Cotizados en Bolsa (ETFs o índices):

Fondos que se operan como acciones en las bolsas y generalmente diversifican el desempeño individual de cierta acción, pero se enfocan a cierto sector o tesis.

Riesgos: Riesgo de mercado vinculado al sector que replican y riesgo de liquidez (poder sacar tu dinero) en mercados menos activos.

6. Bienes Raíces:

El activo por excelencia, y estoy de acuerdo con las razones, pero debemos cuidar no jugar al Monopoly para que nuestro portafolio de activos inmobiliarios tenga sentido según una tesis de inversión. En este rubro entran todas las propiedades físicas como terrenos, casas, departamentos, locales comerciales o bodegas.

Riesgos: Riesgos de mercado, liquidez (dificultad para vender rápidamente), riesgos de no encontrar inquilinos, y riesgos asociados a los costos de mantenimiento y/o cargas fiscales mal planeadas.

7. Oro, divisas y otras materias primas:

Inversión en recurso como metales preciosos o divisas (algunas) que actúan como reserva de valor o cobertura, muy común en estos tiempos de incertidumbre geopolítica.

Riesgos: Volatilidad de precios debido a factores como cambios económicos, políticos o desastres naturales. También hay riesgos de estafa particularmente asociados a la compra del oro y la plata, ya que en ocasiones no compras el metal en físico, si no títulos, que no es lo mismo y tiene sus propios riesgos asociados.

8. Criptomonedas:

Poco popular en este momento y mal entendido por muchos... Son activos digitales diseñados para funcionar como medio de intercambio, reserva de valor o fracción de un protocolo de Blockchain (varía según el tipo de criptomoneda que compres)

Riesgos: Extremadamente volátiles, riesgos tecnológicos, riesgos regulatorios y falta de protecciones tradicionales de inversión.

9. Planes de ahorro para el retiro (PPR) o seguros:

Cuentas de inversión con ventajas fiscales destinadas al ahorro para la jubilación, proporcionadas por diferentes entidades según la preferencia del inversionista.

No es un artículo de opinión, pero creo que todo portafolio serio debe contemplar vehículos de muy largo plazo como este que sirven como red de apoyo a todo lo demás.

Riesgos: Riesgos asociados a el portafolio de activos al que se exponen este tipo de inversiones, además de reglas específicas y posibles penalizaciones por retiro anticipado. Como se mencionó desde el principio, cada tipo de inversión tiene sus propios riesgos y beneficios. Es crucial que los inversionistas realicen su debida diligencia, se eduquen sobre cada vehículo de inversión y consideren la diversificación para mitigar los riesgos. Pasando cierto nivel de patrimonio, recomiendo consultar con un asesor financiero que les puede proporcionar orientación personalizada para alinear sus inversiones con los objetivos financieros personales.

Hablamos de patrimonio

Consideremos que, al realizar una inversión patrimonial, hay cinco puntos críticos a considerar:

1. Objetivos de Inversión: Cada inversionista debe definir sus propios objetivos financieros a corto, mediano y largo plazo. Estos objetivos guiarán el tipo de inversiones que más convienen según el horizonte temporal y el nivel de riesgo deseado ajustado al tipo de retorno que está buscando... ¿Cómo vas a saber qué tipo de activo de inversión es el adecuado para ti, si no sabes lo que quieres?

2. Perfil de Riesgo: Evaluar el nivel de riesgo que el inversionista está dispuesto y puede permitirse asumir. Este perfil determinará la selección de inversiones adecuadas para su portafolio. En muchas ocasiones existe una distancia entre el riesgo que se está dispuesto a tolerar y el rendimiento que se busca, en estos casos, es importante reducir esa brecha de pensamiento.

3. Liquidez Necesaria: Cada inversionista debe considerar la necesidad de liquidez que tiene o puede llegar a tener, ya que algunas inversiones pueden ser más difíciles de convertir rápidamente en efectivo sin pérdida de valor.

4. Análisis de Mercado: Conocer y saber interpretar los ciclos del mercado son el principio en el proceso de valoración de activos y oportunidades en el mercado. Debemos al menos tener noción de que el mercado actúa por etapas.

5. Implicaciones Fiscales: Entender el impacto fiscal de las inversiones, incluyendo las tasas impositivas sobre ganancias de capital y los beneficios fiscales disponibles para ciertos tipos de inversiones es fundamental antes de invertir.

¿Por qué hablo tanto sobre diferentes tipos de activos?

La diversificación es vital porque reduce el riesgo de la inversión al distribuir el capital entre diferentes activos que probablemente no se muevan en la misma dirección, y que por diseño no deberían moverse en una misma dirección.

Esto significa que, si un tipo de activo se devalúa, la caída puede ser compensada por la estabilidad o ganancia en otros, manteniendo un equilibrio en tu portafolio y suavizando las fluctuaciones del valor total de la inversión o las inversiones.

Además, la diversificación puede abrir oportunidades de retorno en diferentes sectores o geografías, maximizando las posibilidades de captar crecimiento en varias áreas del mercado según la planificación individual.

Mi conclusión personal sobre la pregunta ¿diversificar o concentrar? Es la siguiente: Si el resultado depende de tu trabajo y de tu tiempo, enfócate y se el mejor en esa cosa, no te distraigas. Pero si no depende de tu esfuerzo ni de tu tiempo; diversifica y haz coberturas en tu portafolio.

Antes de cerrar este análisis, me gustaría recomendar un libro que me parece obligado para todo aquel que quiera profundizar en el tema de las inversiones:

"Lo más importante para invertir con sentido común" de Howard Marks.

Howard Marks es un distinguido inversionista y cofundador de Oaktree Capital Management. Su libro se compone de lecciones de inversión basadas en décadas de experiencia y es reconocido por Warren Buffett por su enfoque pragmático, además de años de resultados superando los retornos medio del mercado y disminuyendo las perdidas en épocas de recesiones.

El concepto de "pensamiento de segundo nivel" es crucial en este libro. Este enfoque analítico se distingue por ir más allá de las apreciaciones superficiales de una inversión, buscando entender las dinámicas profundas del mercado que la mayoría ignora.

Algunos de los pilares del éxito en la Inversión según Howard Marks son:

Encontrar el Camino Correcto: Es importante definir qué constituye el éxito en una inversión. Para superar los retornos promedio del mercado, es necesario adoptar una perspectiva única y contraria a la de las mayorías y los medios.

Despejar los Obstáculos: Reconocer y evitar errores comunes a la hora de invertir es tan vital como identificar oportunidades de inversión. Una mala inversión tiene mayor impacto que una buena inversión, elimina las dudas y enfócate en vehículos o activos que te brinden certezas. Se vale especular, no se vale apostar.

Mantenerse en el Camino: La disciplina es clave a la hora de invertir. Los inversionistas deben adherirse a su estrategia o tesis de inversión a pesar de las fluctuaciones del mercado y las opiniones populares. Invertir de manera correcta requiere de convicciones y es importante que encuentres o construyas las tuyas.

Este libro también enfatiza la importancia de una mentalidad reflexiva (pensamiento crítico) sobre tácticas de inversión específicas. Invita con ejemplos a los inversionistas a desarrollar un marco de pensamiento profundo y considerado, que guíe hacia decisiones de inversión más informadas y estratégicas.

Debo volver a mencionar que, para obtener rendimientos superiores al promedio del mercado, los inversionistas deben ser pacientes, comprensivos y perspicaces, alejándose de la mentalidad del rebaño y enfocándose en la valoración fundamental.

Este análisis y resumen debe ser considerado como una base para la comprensión profunda de las estrategias de inversión de Howard Marks, y les recomiendo a todos leer el libro completo para tener una apreciación completa de sus métodos y filosofía, les prometo que valdrá la pena.

Diego Alcalá